海南发展控股股东：免税资产面临亏损，想方设法破局

“明明说好3年，3年之后又3年……”这句港片的经典台词出现在海南发展（SZ002163，股价7.89元，市值66.67亿元）4月15日召开的股东大会现场。

“3年又3年”指向海南发展控股股东海南省发展控股有限公司（以下简称海南控股）的免税资产注入承诺。

2020年5月到8月，海南发展迎来上涨行情，一跃成为免税店龙头股之一，当时一定程度受到控股股东计划注入免税店资产承诺影响。

每经记者吴泽鹏摄

2025年3月28日晚间，海南发展发布关于控股股东承诺事项延期的公告，海南控股准备将承诺到期日由2025年5月12日延期到2028年5月12日。随后，公司中小股东“炸了锅”。

在2025年4月15日举行的2025年第二次临时股东大会上，共有2160名中小股东通过网络或者现场投票，投出反对票的比例过半，最终上述延期议案未获审议通过。《每日经济新闻》记者在现场采访了一些中小股东，有股东表示，其投出反对票是因为海南发展控股股东想延期承诺，但又没有对冲“利空”的补偿措施，也有股东认为海南控股没有提前预判市场反应。而海南发展方面在股东大会上给中小股东解释称，计划注入的资产存在亏损，公司也在讨论这个标的注入进来后是否有利于公司。

“市场整体从去年开始往下走的时候，我们不可避免面临亏损，我们也在想方设法破局。”对于免税标的海控全球精品免税城，海南控股代表如是介绍。

近日，记者实探了海控全球精品免税城（GDF）经营现状，当时恰逢周末，但日月广场的人流量不太高，还有部分商铺出现了空置情况。

延期履行免税资产注入

2021年4月，海南发展收到海南控股出具的承诺函，承诺事项为：海南发展（即发行人）拟非公开发行股份，海南控股拟认购发行人本次非公开发行的全部股份。在本次非公开发行完成后3年内通过不限于协议转让、发行股份购买资产等方式稳妥推进下属免税品经营主体全球精品控股权注入上市公司。2022年5月该次定增完成，该事项进入承诺履行期。

2025年3月28日晚间，海南发展发布公告称，公司收到控股股东海南控股《关于延期履行免税资产注入的函》，拟申请延长3年履行将其下属免税品经营主体全球消费精品（海南）贸易有限公司（以下简称全球精品）控股权注入公司的承诺，即承诺到期日由2025年5月12日调整为2028年5月12日。

如今，在海南发展披露控股股东拟延期承诺的公告后，投资者“用脚投票”，公司股价遭遇连续两个跌停。

《每日经济新闻》记者注意到，控股股东计划延期承诺让部分公司小股东感到不满。相关公告发布后，就有证券律师向记者表示：“有两个人联系我，问如何起诉海南发展。”随后，有小股东成立了维权群，矛头直指海南控股延期承诺一事。记者了解到，有多位小股东已经向深交所和中国证监会举报相关延期承诺事项。

根据记者掌握的举报材料，部分小股东认为延期承诺行为涉嫌违反《证券法》第84条及《上市公司监管指引第4号》关于“公开承诺必须严格履行”的规定。公司此前多次在互动平台表示“承诺尚在履行期内”，但未提前披露可能延期的风险，涉嫌误导性陈述，涉嫌违反《上市公司信息披露管理办法》第3条。延期导致股价持续下跌，中小投资者（持股）市值大幅缩水。控股股东未提供补偿方案，未充分保障中小股东权益，涉嫌违反《证券法》第85条关于控股股东损害赔偿责任的规定。

还有小股东希望监管部门督促海南控股履行承诺，若延期需提供可行补偿方案（如股份回购、现金补偿等）。部分小股东还提出质疑称，延期注入是比较大的事情，对股价影响也比较大，海南发展完全可以停牌，“也可以提前半年或者一年预告”。

另外，海南发展表示全球精品面临亏损，但有小股东觉得公司应该披露更多涉及标的的信息，“业绩应该披露出来……如果是企业觉得亏损需要延长（承诺），一出口就是3年又3年，任何保护中小投资者的补偿也没有”。

不少中小股东参加投票

中小股东的质疑也从线上延伸至海南发展股东大会现场。

2025年4月15日下午3点，海南发展召开2025年第二次临时股东大会，审议《关于控股股东延期履行免税资产注入承诺的议案》。当天下午2点40分，《每日经济新闻》记者以股东身份来到现场时，已有中小股东抵达会场，经沟通了解到，他们大多来自不同城市，自称已提前在网络投票中投出反对票。

“明明说好3年，3年之后又3年……”部分投资者向记者表达了心中的“不快”，但对于能不能靠中小股东的力量成功否决上述议案，大家心里都没底。

记者在现场注意到，当天股东大会议案汇报仅用时约10分钟，便进入股东审议环节。

马先生称自己持有海南发展120万股股票，“我拿这股票拿了10年，相信你们能把公司做大做强，但是年年业绩不及预期，好不容易盼来一个免税（资产），突然之间又出来这个延期公告。这个公告出来之后，两个跌停，中小投资者损失有多大？而且我不知道你们有没有关注到，无论是股吧、贴吧还是中小投资者的联络群里面，所有人都是怨声载道。”

另一位来自河南的投资者马杰（化名）称，自己和妻子共持有海南发展200万元市值的股票，已长达15年。在公司上述延期公告发布后，他感受到了“背刺”。“虽然我们的股份很小，但是我们的钱是辛辛苦苦赚来的，很不容易。我们不怕赔钱，但我们赔的不是市场，是你们的言而无信，真的让我们太失望了。”

“虽然我们的声音不大，但是我们会据理力争。”在股东大会现场，马杰的座位和海南控股的代表仅一桌之隔，他希望，大股东能真正与中小股东坐在一起，按照原来的承诺共同去做、承担损失。

马先生及马杰还认为，控股股东应该提前预判市场反应，针对市场反应拿出应对方案或者补偿方案。

一名家住附近的股东表示，她持股时间不长，且处于盈利状态，但她也对议案投出了反对票。讨论结束前，她抛出了自己的疑惑：“如果说反对票最后多过赞同票，公司（指海南控股）的免税资产准备好注入上市公司了吗？”“如果今天这个议案不通过，你们会怎么办？会履行承诺吗？”

不过，现场也有对延迟注资一事表示理解和认可的股东。

截至2024年三季度末的公司第六大股东――中航通用飞机有限责任公司也派了代表参会，该股东持股803.55万股，该名代表表示：“按照现在这个经营状况，免税资产确实不具备注入的条件。注入以后，对上市公司将会有一定的影响，但是我们公司也希望控股股东提高全球精品的经济效益，在承诺延期的时间范围内完成注入。”

最终，大部分中小股东在这场投票中获得“胜利”。根据公告，同意4804.19万股，反对7093.82万股，弃权719.63万股（其中，因未投票默认弃权417.57万股），占出席本次股东会有效表决权股份总数的比例分别是38.0752%、56.2215%以及5.7033%。

“我们会积极地做应对的预案，很快会有公告。”宣布投票结果后，公司代理董事长马