美国债券市场新口号：“别跟贝森特的财政部作对！”

　　最近美国财政部长贝森特经常把10年期美债收益率挂在嘴边。他这几周在演讲和采访中反复强调政府计划推低收益率，并希望将其保持在低位。

　　这在一定程度上还算正常，毕竟控制政府借贷成本是财政部长工作的一部分，但贝森特对基准美国国债如此执着地关注，以至于一些华尔街人士调整了他们对2025年的预测。

　　过去几周巴克莱、加拿大皇家银行和法国兴业银行的首席利率策略师表示，鉴于贝森特在推动收益率下行，他们下调了对10年期美债收益率的年底预测。他们认为，贝森特不只是说说而已，可能还会付诸具体行动，比如限制10年期国债的标售规模，或号召放松银行监管从而提振债券需求，要么支持埃隆·马斯克大肆削减预算赤字的行动。

　　“过去债券市场上经常提到不要与美联储作对，”法国巴黎银行美国利率策略主管Guneet Dhingra表示。“现在有点变成不要与财政部作对。”

　　美国国债收益率已经回落，过去两个月10年期美债收益率下跌了半个百分点，其他收益率曲线下行幅度也基本类似。

　　不过这一轮的大幅下行与贝森特的关系不是很大，而是与他的顶头上司美国总统特朗普相关。他的关税和贸易战威胁引发了市场对美国经济衰退的担忧，投资者不得不从股票转向安全的债券。贝森特想要的并不完全是这种债券上涨，他希望是财政纪律和经济可持续增长使然，但这只会让市场上的一些人士更加感觉本届政府无论如何将推低收益率。

　　美国财政部代表没有回复置评请求。