刚刚，集体拉升！A股，迎来两大信号！

市场有些变化值得关注！

今天早盘，市场出现两大信号：

一是，期货市场主力合约集体拉升。内盘期货主力合约集运欧线一度涨超 3%，该合约从 9 月份以来已经翻倍。同时，氧化铝、烧碱涨超 2%，沪镍、沪金、沪铝、铁矿涨超 1%，燃油、液化石油气（LPG）、铁矿一度涨超 1%。这意味着，市场对于经济有着积极的预期。

二是，截至 11 月 19 日，上交所融资余额报 9436.41 亿元，较前一交易日增加 17.1 亿元；深交所融资余额报 8785.49 亿元，较前一交易日增加 12.38 亿元；两市合计 18221.9 亿元，较前一交易日增加 29.48 亿元。这意味着风险偏好有所提升。

期货拉升

今天早盘，最亮眼的不是股票，而是期货。内盘期货主力合约集运欧线一度涨达 3.65%，该合约从 9 月份以来已经翻倍。同时，氧化铝、烧碱、胶合板涨超 2%，沪镍、沪金、沪铝、铁矿涨超 1%。

商品期货走强往往对于宏观经济有更强的启示意义。国家能源局今天公布的数据显示，10 月份，全社会用电量 7742 亿千瓦时，同比增长 4.3%。从分产业用电看，第一产业用电量 106 亿千瓦时，同比增长 5.1%；第二产业用电量 5337 亿千瓦时，同比增长 2.7%；第三产业用电量 1367 亿千瓦时，同比增长 8.4%；城乡居民生活用电量 932 亿千瓦时，同比增长 8.1%。1 — 10 月，全社会用电量累计 81836 亿千瓦时，同比增长 7.6%，其中规模以上工业发电量为 78027 亿千瓦时。

另一方面，债券市场似乎也在交易经济走强。11 月 20 日，国债期货多数下跌，30 年期主力合约跌 0.04%，2 年期主力合约跌 0.01%；10 年及 5 年期主力合约基本持平。

经济的修复还体现在资产负债上。浙商证券的判断认为，财政部于 11 月 18 日公布的 10 月财政收支数据显示，第一本账边际改善，10 月全国一般公共预算收入同比增加 5.5%，特别是税收收入为年内首次转正，支出端侧重基层 " 三保 " 领域，社会保障和就业的序时进度较快；第二本账同步修复，10 月全国政府性基金预算收入同比减少 10%，较 9 月降幅进一步收窄，或与房地产市场的预期转好有关。

风险偏好提升

在经历了连续的下降之后，市场的风险偏好昨天亦有明显修复。截至 11 月 19 日，上交所融资余额报 9436.41 亿元，较前一交易日增加 17.1 亿元；深交所融资余额报 8785.49 亿元，较前一交易日增加 12.38 亿元；两市合计 18221.9 亿元，较前一交易日增加 29.48 亿元。

从市场结构来看，亦是如此。今天早盘，代表中小盘的宽基中证 1000 和国证 2000 表现明显要好于沪深 300 和中证 A500。与此同时，涨停个股早盘一度达到 88 只，而跌停的仅为 7 只。上涨个股家数达到 3330 家以上，热点亦是不断。昨天的固态电池仍在发酵，今天磷化工板块也跟随爆发，清水源 20% 涨停，六国化工连续涨停，司尔特封板，川金诺、兴发集团、湖北宜化集体走强。

值得注意的还有外围市场的变化，最近美元指数上涨动能有所衰减，美国国债收益率也明显下行，在一定程度上缓解了市场的担忧。

往后看，市场依然存有一些变数，比如成交量是否能够维持当下水平，个股多头格局能否扭转，融资余额上行的空间还有多大，外围地缘的冲击几何等。不过，从积极的方向看，12 月依然值得期待，各类重磅会议将召开，也会诞生很多积极的预期，并助推股市。